決算書の読み方（PL・BS・CF）｜企業の本質を見抜く投資家になろう！

株式投資をする上で、企業の決算書を読めるかどうかは非常に重要です。

企業の本質を知るために、決算書の3大要素である**PL（損益計算書）、BS（貸借対照表）、CF（キャッシュフロー計算書）**を理解することは、投資家にとって必須スキルです。

• PL（損益計算書）＝ 企業がどれだけ儲かっているかを示す
• BS（貸借対照表）＝ 企業の財務状況を示す
• CF（キャッシュフロー計算書）＝ お金の流れを示す

これらの決算書を読めるようになれば、企業の本当の価値を見極め、より賢い投資判断ができるようになります。

今回は、それぞれの決算書の見方と、投資判断への活用方法を詳しく解説していきます！

📌 1. PL（損益計算書）とは？

✅ PL（Profit & Loss Statement）の意味

PL（損益計算書）は、企業が**「どれだけの売上を上げ、どれだけの利益を出したのか？」**を示す決算書です。

✅ PLの構成

損益計算書は、主に以下の要素で構成されています。

項目	意味
売上高	企業が本業で稼いだ収益
売上総利益（粗利）	売上高から売上原価を引いた利益
営業利益	本業の利益（企業の実力を示す）
経常利益	営業利益に金融収支を加えた利益
純利益（当期純利益）	最終的に企業が得た利益

✅ 投資判断への活用

• 営業利益率（営業利益 ÷ 売上高）が高い企業は本業が強い！
• 純利益が安定している企業は、長期的に成長しやすい！
• 売上は増えているのに利益が減っている場合は、コスト増加に注意！

📌 2. BS（貸借対照表）とは？

✅ BS（Balance Sheet）の意味

BS（貸借対照表）は、企業の財務状況を表す決算書です。

企業の資産と負債のバランスを示し、「企業がどれだけの資産を持ち、どれだけの負債を抱えているか」が分かります。

✅ BSの構成

貸借対照表は、以下の3つの項目で構成されます。

項目	意味
資産	企業が保有する現金・設備・売掛金など
負債	借入金・未払い金など、将来的に支払う必要があるもの
純資産	株主の出資金や利益剰余金など（資産 ー 負債）

例えば、以下のBSを見てみましょう。

項目	金額（億円）
資産合計	5,000
負債合計	3,000
純資産	2,000

この企業は、5,000億円の資産を持ち、3,000億円の負債があり、純資産は2,000億円です。

✅ 投資判断への活用

• 自己資本比率（純資産 ÷ 資産合計）が高い企業は財務が健全！
• 負債が多すぎる企業は、金利上昇時にリスクが高い！
• 現金・預金が豊富な企業は、不況に強い！

📌 3. CF（キャッシュフロー計算書）とは？

✅ CF（Cash Flow Statement）の意味

CF（キャッシュフロー計算書）は、企業の**「お金の流れ」**を示す決算書です。

PLやBSでは分からない、実際の現金の動きが分かります。

✅ CFの構成

キャッシュフロー計算書は、以下の3つで構成されます。

項目	意味
営業キャッシュフロー	本業での現金収支
投資キャッシュフロー	設備投資や企業買収などの投資活動による現金収支
財務キャッシュフロー	借入や配当支払いなどの資金調達活動

例えば、以下のCFを見てみましょう。

項目	金額（億円）
営業キャッシュフロー	200
投資キャッシュフロー	-100
財務キャッシュフロー	-50

この企業は、本業で200億円のキャッシュを生み出し、100億円を投資に回し、50億円を借入返済などに使っていることが分かります。

✅ 投資判断への活用

• 営業キャッシュフローがプラスの企業は、本業でしっかり現金を稼いでいる！
• 投資キャッシュフローがマイナスなら、成長のために投資している証拠！
• 財務キャッシュフローがプラスの場合、借入が増えている可能性に注意！

📌 4. 決算書を組み合わせた投資戦略

✅ 例1：利益が増えているのに、キャッシュフローが悪化している企業

✔ PLでは利益が増加

✔ CFでは営業キャッシュフローがマイナス

→ こういう企業は、売掛金が増えていて、実際の現金が回収できていない可能性があるので要注意！

✅ 例2：PERが割安だが、BSの負債が多い企業

✔ PER 10倍（割安）

✔ BSでは負債が資産の70%

→ 倒産リスクが高いため、慎重に判断する必要あり！

📌 まとめ：決算書を読める投資家になろう

• ✅ PLは企業の「儲ける力」を示す！
• ✅ BSは企業の「財務の健全性」を示す！
• ✅ CFは企業のお金の流れを示す！
• ✅ 3つの決算書を組み合わせることで、企業の本当の姿が見える！

決算書を読み解く力を身につければ、成長企業や割安株を見つける精度が格段に上がるはずです。

ぜひ、これらの知識を活かして、投資判断の精度を高めていきましょう！